用即期德國馬克賣價和遠期買價計算互換匯率
互換率=（0.6450-0.6250）* 100%/0.6450 = 3.1008%，比價差少4%。
（2）互換利率小於利差，套利是有利的，即借入低息貨幣美元轉換為高息貨幣是有利的。
借入654.38+0萬美元，立即兌換成馬克（價格0.6450），投資654.38+0年，同時簽訂合同賣出壹年654.38+0萬馬克的本金和利息（價格0.6250），到期取出馬克的本金和利息，根據合同兌換成美元，減去借入美元的本金和利息，這就是套利利潤:
1000000/0.6450 *（1+10%）* 0.6250-1000000 *（1+6%）= 5891.47美元。
2.（1）DM/SFr = 1.3899/1.6920 = 0.8215
②DM/SFr無法計算。
（3）DM/SFR =（1.3894/1.6922）/（1.3904/1.6917）= 0.8211/0。
（4）英鎊/馬克=（1.6808 * 1.6917）/（1.6816 * 1.6922）= 2.8434/2.8456（同上）
3.與1相同