廣電網絡：陜西數字電視收費標準確定--定價遠超預期報告日期：2006-03-303月28日，陜西省物價局召開了有線數字電視基本收視維護費定價方案聽證會，通過了《陜西省有線數字電視基本收視維護費定價方案》。根據該方案，陜西省數字電視整體轉換後，主機每月擬收費26元機頂盒免費，副機每月8元，需要購買機頂盒；陜西省整體轉換的目標為400萬戶。分四階段實施：第壹階段2006年，目標20萬戶；第二階段2007-2008，發展130萬戶；第三階段，2009-2010，150萬戶；第四階段2011-2014，100萬戶；
我們預計，如果按計劃推進數字電視整體轉換，擬收購資產2007年對廣電網絡每股收益的貢獻為0.72元；
基於對擬收購資產盈利前景的樂觀判斷，我們維持廣電網絡“增持”的評級，並調升目標價至10.5元，相當於2007年13倍P/E，較歌華有線2006年預期25倍P/E折讓約92%，以反映廣電網絡增發的不確定風險以及陜西與北京的地區差異。研究員：羅鵬巍 所屬機構：華泰聯合證券