關於暴雷
阿膠今年營收到凈利潤都出現了大幅度的下滑，股價也從2017年的最高價70.9元跌到如今的30元左右，說明市場是有效的，提前看到了阿膠的問題，直到最後反應到了報表裏面，至此阿膠股價回到了9年前。2010年凈利潤是5.82億，股價44元，那時其實不算太低估，真正低估是2014年凈利潤12億的時候，股價就是32的位置，17倍左右估值，然後2015年就翻倍了。
暴雷的原因很清晰，就是過去幾年提價戰略的失誤，造成終端庫存擠壓較多，今年主動壓縮供貨，支持渠道去庫存，所以營收與凈利潤爆降，平心而論，確實不算是優秀的公司，因為優秀的公司對增速的控制力度極強。
關於產品
其實在我看來，無論是水煮驢皮也罷，智商稅也罷，都不重要，就像仁懷的水才能釀出茅臺壹樣，東阿的水才能做出東阿阿膠，保健品這種東西從來沒有什麽道理，不管有沒有療效，這個故事講了壹千多年了。東阿阿膠的歷史比貴州茅臺的歷史久遠的多了。東阿阿膠的產品只要能賣出去，消費者只要認可，那麽東阿阿膠就是壹個好產品，尤其是東阿阿膠這次調整戰略後，主動降價去庫存，是有點降維打擊的味道。