1的收益率。10年期國債是衡量無風險收益率的基準。如果這個數字在1.5%以上，就會超過標準普爾500指數1.43%的平均股息率，導致資金從股市流向債市，資金流向發生變化或者股市下跌。
2.在絕對估值法方面，10年期國債收益率的走勢也是衡量股價紅利貼現模型(DCF)折現率的指標。當上市公司股息率固定，利潤增長率不變時，折現率的提高會降低DCF模型計算的股票價值。
3.相對估值法方面，3月5日，美國10與2年期國債之間的利差達到近年來的新高1.42%，國債收益率曲線越來越陡，這是利率將繼續上升的信號。股價=每股收益x市盈率。利率越高，市場可接受的市盈率越低。如果每股收益增長率不能克服市盈率降低的負面影響，也是合理的。
4.然而，上述關系並不是絕對的。比如，在經濟上行期間，上市公司的分紅率、利潤增長率、每股收益增長率都會提高。如果能高於利率增速，即使10年期國債利率上升，股市依然會上漲。比如疫情發生前，10年期國債在1.6%以上，最高超過3%，但股市卻很牛。
因此，如果10年期國債收益率因GDP預期上升等“積極因素”而上升，那麽美股不會有風險；但如果是因為通脹預期增強而上調，則是股市風險擴大的重要指標。