發行機構配售股票。是在國外按發行價買的。但是a股並不是按發行價買的。並且有6個月的鎖定期。
棘手的是，在“配股”方面，機構長期獲得的配股數量遠遠多於二級市場的普通股。配售就是包裝，如果發行價是10。集團公司和機構會在網下定向增發賣出原始股，大部分是3到1。或者5比2，也就是5股2股。擺放的形式有很多種。首發機構配售股東有優先配股權。都是網下賣的。所以他的成本不可能是發行價。但是鎖定期過後，他的成本就要打折了。這是股權分置改革的產物。需要改革。私募以增發價買入，發行價僅針對二級市場普通中小投資者和未獲得配售股份的機構。首發機構配售股份可以理解為集團公司上市時網下定向增發股份。所以他們的成本會很低。線上分銷價格與線下價格不同。尤其是起步的時候。初始配售機構的成本不能作為發行價格。