1.選擇優秀的股票；2.買賣時機。
房地產行業是壹個周期性行業，時熱時冷，機會就藏在其中。
價值投資適合每壹個行業，周期性行業體現價值投資的優勢。操作方式就是做所謂的大波段，而不是壹直持有。
作為價值投資者，我們以前的理解是有道理的。我們以為價值投資等於壹直持有，其實不然。當壹只股票的價格與自身價值相差甚遠(過高)時，說明目前的價格已經透支了未來幾年的業績增長，因此沒有投資價值，也沒有持有價值。
我們來看壹個熟悉的例子:我們知道巴菲特壹直持有大量可口可樂的股票。
從1994到1998，可口可樂的股價從20美元漲到100美元，但從1998到現在跌到了50美元(只有分紅，沒有送股和配股)。
這個例子說明了什麽？從1994漲到1998持有是對的；但當股價過高(市場過於樂觀)透支未來業績時，就應該賣出(從1998年到2008年，如果不算分紅，收益為負50%，而分紅每年只有2%左右)。
巴菲特自己也曾經說過，可口可樂早就應該被賣掉了。
最後，根據以上分析，我們可以得出壹個結論，無論什麽股票，合理的價值才是持有的標準，無條件長期持有是錯誤的想法。