市盈率法
市盈率(PE)=股價/每股盈利，是常
用估值指標之壹。它既可給單只股
票估值，也可用來給股票指數估值
形象化舉例
小強是壹位資深的老基民了,他偏
好指數基金投資研究了10多年，尤其擅
長用“市盈率法”來判斷買賣時點。在
他看來，用市盈率給指數估值，可能比
給個股估值參考意義更大。因為就單家
上市公司而言,凈利潤容易受各種人為
因素影響(如非經常性損益的影響、通
過會計手段做高或做低)，但股票指數
中包含了壹籃子股票，公司整體的凈利
潤很難被操縱，同時各種對凈利潤或正
或負的影響也會相互抵消壹些。
簡單說，小強的“市盈率法”
邏輯是:用PE來判斷指數的高低
估值區間,然後在指數低估時買入，
在高估時賣出。例如，當創業板
指數的市盈率分位數低於歷史分
位數20%時，小強判斷此時指數價
格低估,可以買入待漲;當市盈率
分位數高於歷史分位數80%時，
則是高估了，此時就可賣出,在
20~80%區間則不操作，持幣觀
望靜待時機。