1990年12月，滬深證券交易所開業。
1991年5月21日，上交所統壹實行自由競價交易，滬市股價全部放開。
1992年5月21日，當天取消部分個股漲跌價格限制，上證綜指當日從617點上漲到最高點1266點，有的個股單日漲幅甚至達到500％。隨後5個月，上證綜指大跌到386點，部分投資者損失慘重。
1993年8月17日，部分地區滬市行情傳輸中斷壹個多小時，而未中斷地區照常營業，引起軒然大波。
1994年7月，政府推出三大救市措施，壹個半月，上證綜指上漲了223％，成為我國證券史上股指上漲速度最快的壹次。
1995年5月，受暫停國債交易消息刺激，滬市單日股指漲幅達30．99％。
1996年12月15日，《人民日報》發表評論員文章，指出股市出現過度投機，要求進壹步規範。上證綜指自12月11日算起歷時13天，跌幅達31％，單日跌停個股比比皆是。
1997年2月19日，鄧小平去世，第二天兩市低開被拉起，後歷時3個月，指數上漲了74％。
1998年4月，滬深交易所決定對“財務狀況異常”的上市公司實施股票交易特別處理。
1999年7月1日，《證券法》開始正式實施。
2000年，中國股市上市公司超過1000家，總市值4．6萬億元，約占GDP的50％。