波動率表示標的股票價格變化的幅度。股價變動越大，波動越大。認股權證的價格受合約剩余期限(即從現在到到期日的剩余期限)內標的股票預期波動率的影響。波動率直接影響收益的概率，從而影響權證的價值。無論是認購權證還是認沽權證，波動率上升增加了權證持有人獲得回報的概率，因此波動率上升，認購權證和認沽權證的價值都上升。標的股票的波動性越大，認購權證和認沽權證的價值越高。
根據波動率的表現形式，我們可以看到權證交易中會出現兩種不同的波動率。
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