如果壹家公司上市前每股凈資產為12元，發行價肯定不會是幾元。這個道理顯而易見。
但發行價總是高於凈資產價，原因很簡單，因為上市的目的是為企業融資。比如壹家公司每股凈資產為5元，發行價為8元，那麽8-5倍發行總股數的3元就是公司上市時可以得到的資本，可以用於公司的發展，屬於資本公積金。
因此，如果發行價定得低，就達不到公司上市融資的目的，也就失去了上市的意義。然而，如果發行價定得太高，沒有人會想買，因此他們將無法獲得資本。因此，根據市場接受程度，參考同類公司的市場價格，綜合考慮各種因素，制定壹個折中價格，既滿足融資需要，又能為市場所接受。