股份有限公司的非上市股份能否公開發行？

理論上可以，但實際上不行。公募面向200人以上，或者不特定對象。因為太過寬泛，我國證券法規定公開發行股票必須經過證監會批準，否則違法。公司股票的首次公開發行，也就是IPO，是與上市掛鉤的壹個程序。換句話說，證監會批準的公開發行是為了公司上市，通過交易所和證券登記結算公司的系統向公眾投資者出售股份。對於不申請上市但想申請公開發行股票的公司，證監會不予理會。