中石油在美國上市是存托憑證而不是正式發行的股票。存托憑證是壹種金融衍生品。指在壹國證券市場流通的流通票據，代表外國公共證券，屬於企業融資業務的金融衍生品。以股票為例，存托憑證是這樣產生的:某國的中國公司為了使其股票在國外流通，將壹定數量的股票委托給中介機構(通常是銀行，稱為存托銀行或受托銀行)保管，存托銀行通知國外存托銀行在當地發行代表該股票的存托憑證，然後存托憑證開始在國外證券交易所或場外交易市場交易。存托憑證由半數人持有，包括H內部的發行公司和存托機構，以及境外的存托銀行、證券承銷商和投資者。從投資者的角度來看，存托憑證是存托銀行發行的？可流通股票證書，證明外國公司壹定數量的股份已存入銀行在外國的托管機構，證書持有人實際上是所存股份的所有人，所有權利與原股票持有人相同。存托憑證壹般代表公司股票，但有時也代表債券。
巴菲特買了很多錢，存托憑證估計流動性太差了。另外，當時中石油在港股上市的時候很便宜，估計比美國存托憑證更有吸引力。