期權估價原理概述

期權估價原則包括復制原則和風險中性原則。其中，復制原理是構建借錢買股票作為期權等價物的投資組合。公式為期權價值=Co=H×So-貸款金額。風險中性原則假設投資者對風險的態度是中性的，所有證券的預期收益率應該是無風險利率。基本公式是:

到期價值預期值=向上概率×Cu+向下概率×Cd

期權價值=到期價值預期值÷(1+持有期無風險利率)=(上漲概率×Cu+下跌概率×Cd)/(1+r)

預期收益率(無風險利率)=上行概率×上行收益率+下行概率×下行收益率。其中，假設股票不分紅，股票價格的百分比漲幅就是股票投資收益率。

預期收益率(無風險利率)=上漲概率×股價上漲百分比+下跌概率×(-股價下跌百分比)