我們將收益表示為股票指數基金的預期持有期收益與無風險利率之差。無風險利率是當妳把錢投資到無風險資產，如短期國庫券、貨幣市場基金或銀行時，妳得到的利率。
我們稱這種差異為普通股的風險溢價。
如果無風險年利率為4%，預期指數基金收益率為9.76%，風險溢價為每年5.76%。
在任何給定階段，風險資產的實際收益率與無風險的實際收益率之差稱為超額收益。
因此，風險溢價是超額收益的期望值，超額收益的標準差是其風險的度量。