之所以新股發行時股市下跌，是因為新股發行會增加市場上股票的供給。因此，在市場資金有限的情況下，新股發行會拉低市場整體資金水平，從而攤薄每只股票的資金。壹般來說，新股發行對大盤的影響比較小，但對市場情緒的影響特別大，尤其是當壹個市場進大於出的時候。
按照目前的申購方式，投資者申購新股後需要在支付環節拿錢。就此而言，當股市出現大規模IPO時，那麽大量投資者以新換股，自然整個市場就會下跌。所以這是新股市場會跌的主要原因。當然，我們關註那些大的IPO是好事，其他的對整體市場影響有限。