DOL = 15000×(1-65%)⊙[15000×(1-65%)-2625]= 5250÷2625 = 2
DFL = 2625÷(2625-360)= 2625÷2265 = 1.16
DTL = 5250 ÷ 2265 = 2.32或者:2× 1.16 = 2.32。
(2)增資後的杠桿系數:
增資後的銷售收入:
15000×(1+20%)= 18000(萬元)
DOL = 18000×(1-60%)↓[18000×(1-60%)-(2625+575)]
=7200÷4000=1.8
DFL = 4000(4000-360-1000×10%)
=4000÷3540=1.13
DTL = 7200 ÷ 3540 = 2.03或者:1.8×1.13 = 2.03。
(3)分析與評估:
從計算結果來看，增資後三個杠桿系數都有所下降，其中經營杠桿系數的下降速度快於財務杠桿系數的下降速度。雖然杠桿的收益沒有被放大，但增資後的風險也沒有被進壹步放大。顯然，公司在籌劃增資方案時將風險放在首位，具有可行性，有利於資本結構的合理調整。