行業的生命周期如何影響企業的股價？

根據生命周期理論，可分為初創期、成長期、成熟期和衰退期四個時期。投資機會存在於生命周期的所有階段。在起步階段，企業的生存存在很大的不確定性，隨時可能倒閉，所以這個時候企業的估值很低，往往可以用凈資產來估值。這時候好公司的價格也很便宜。但由於巨大的不確定性，風險也很高。在成長期，企業度過了創業的難關，迎來了業績增長最快的時期。這個時候買公司的股票最劃算，高成長股是投資者的夢想。在成熟期，企業已經結束了高增長階段，行業內的市場份額已經被瓜分。企業要通過技術創新和規模擴張降低成本，進入業績最輝煌但增長緩慢的過程。在此期間，購買公司股票往往是最安全的，但不可能持續獲得超額利潤。在經濟衰退時期，企業的市場份額已經飽和，它們正在被新產品所取代。行業內有落後企業受不了殘酷的競爭而倒閉，逐漸形成寡頭壟斷的局面，幾家大公司掌握了整個行業。這時候妳必須在經濟周期底部買入，才能獲得客觀收益。