尼古拉斯的看跌期權和看漲期權組合(蝴蝶期權)

尼古拉斯的期權組合同時賣出日經225指數上的看跌期權和看漲期權，收益像是壹個沒有底的等腰梯形(不方便畫)。妳賺的是賣出期權的期權費，但是壹旦日經225指數跌出或漲出行權價格區間，損失是沒有上限的，所以尼克·李森構建了壹個高風險的期權組合。

當時日本經濟復蘇。按常理來說，日經225指數應該不會有大的變動，所以他的期權組合有很大的機會盈利。不幸的是，阪神大地震來襲，日經225指數暴跌，損失巨大。尼克·李森購買了大量日經股票，並做空日本政府債券以拯救日本政府，但這無濟於事。最後導致巴林銀行破產。