互換作為壹種投資工具，靈活方便。互換的最新應用是將任何壹種現有資產的收益轉換為另壹種資產的收益，不涉及實物交易的成本。互換的相互支付可以用任何貨幣進行，不管股票指數是以哪種貨幣計價的。例如，當美國投資者用美元LIBOR現金流兌換相應的德國DAX指數時，其貨幣支付可以是美元，也可以是德國馬克。有時名義本金的金額也可以調整。
因此，在20世紀90年代，股票互換協議是投資經理的重要資產配置工具。下面我們列舉壹些股票互換的基本要素:期限:3個月-10年。
名義本金:超過654.38+00萬美元。
股票資產的支付者:金融機構。
股票資產:某壹股票指數、指數籃子、股票籃子等。，可以用任何貨幣定價，可以對沖也可以不對沖。
流動資產的支付者:投資者。
浮動資產:任何時間、任何貨幣、任何頻率支付的浮動或固定利息，固定收入證券或證券組合，以及其他股票資產。
付款頻率:每月、每季度、每年或到期日。
收益基礎:根據雙方的互換資產、合同期限、信用等級，在股票資產或浮動資產的收益基礎上再加壹筆收益。