CAPM模型認為，每個證券的預期收益率應該由三部分構成：無風險利率、市場風險溢價和證券特定風險。具體地說，CAPM模型使用下列公式來計算資產i的預期回報：
E(Ri) = Rf + βi × (E(Rm) - Rf)
其中，E(Ri)表示資產i的預期回報率；Rf表示無風險利率；βi表示資產i相對於整個市場組合的系統性風險；E(Rm)表示市場組合的預期平均收益率；E(Rm) - Rf表示市場風險溢價，即股票市場的超額收益。
CAPM模型的核心思想是，壹個證券的預期回報率取決於該證券與市場組合的相關性，而不是單獨的風險大小。如果壹個證券的β值大於1，則說明其風險高於市場組合；如果其β值小於1，則說明其風險低於市場組合。CAPM模型的優點在於，它考慮了證券和整個市場之間的相互關系，並提供了壹種有效的方法來考量風險和收益之間的平衡。
CAPM模型是壹種用於計算資產預期收益率的模型，可以幫助投資者評估投資組合和個別證券的合理價格。該模型被廣泛應用於金融領域，但也存在壹定的局限性，例如無法完全解釋市場異常收益等現象。