以前的上市公司(特別是國企)，有相當部分的法人股。這些法人股跟流通股同股同權，但成本極低(即股價波動風險全由流通股股東承擔)，惟壹不便就是不能在公開市場自由買賣。後來通過股權分置改革，實現企業所有股份自由流通買賣。
按照證監會的規定，股改後的公司原非流通股股份的出售，應當遵守下列規定：
(壹)自改革方案實施之日起，在12個月內不得上市交易或者轉讓;
(二)持有上市公司股份總數5%以上的原非流通股股東，在前項規定期滿後，通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數量占該公司股份總數的比例在12個月內不得超過5%，在24個月內不得超過10%。取得流通權後的非流通股，由於受到以上流通期限和流通比例的限制，被稱之為限售股。
IPO限售股: 新股上市日起3個月，網下配售股票上市流通。上市日起1~3年，原股東的限售流通股陸續上市流通。限售流通股的鎖定期結束後，持股人可以直接按照市價減持，不需要支付對價。