在a股市場，結構性問題不僅在於IPO受到過多的行政監管，還在於機構投資者正逐漸成為散戶。
市場人士認為，市場波動還與散戶比例過高有關，導致市場出現嚴重的情緒問題。這種投資結構也決定了短期熱點比長期價值更具吸引力。從某種程度上說，機構散戶是導致2065438+2005年6月股災的潛在因素。
中國股票市場投資者結構的最大特點是散戶比例高，機構投資者比例低。上海證券交易所2014年統計年鑒顯示，散戶占交易量的80%以上，而機構投資者僅占15%。按a股自由流通市值計算，據海通證券統計，散戶占市值壹半以上，而公募、私募、保險社保、券商等機構投資者僅占22.5%。
散戶和機構投資者最大的區別在於研究的專業性，操作的合理性，風險控制能力的強弱。很多人引用美國股市的經驗來說明，以散戶為絕對主體的市場更容易出現資金動蕩，而機構投資者可以投入更多精力進行長期價值投資。
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