1，杠桿融資資金。只要股市下跌，壹些高杠桿的資金就會出逃，否則就會爆發。這部分高杠桿資金是股市暴漲暴跌的根本原因。
2.國家隊。匯金公司已大幅減持中國股票。在泡沫高漲的情況下，匯金的理性做空是非常正確的。在如此高的泡沫下，社保基金也會減持中國股市。國家隊的資金都離開中國股市了，為什麽還要留在這裏？
3.產業資本在瘋狂做空。過去壹段時間，產業資本在壹個多月的時間裏瘋狂減持近2500億股，這並不瘋狂。奇怪的是，中國股市並沒有因為極度做空而暴跌。但是，在中國股市泡沫如此之高的情況下，這是壹個非常理性的做法，這是可以理解的。
4.外資。這是其中很小的壹部分，在中國股市大幅上漲中幾乎不起作用，在中國股市大幅下跌中也不起作用。
5.中國股票市場部分股指期貨的賣空能力。這部分做空力量基本都是技術面的派系，對大局沒有影響。
中國股市發生這麽大的崩盤，根本原因是股市泡沫太高，這是壹個前所未有的大泡沫，估值過高，由杠桿資金推動。這就是賭博，來得快去得也快。去杠桿才剛剛開始，更多的陣痛還在後面。