在全球範圍內，超過65，438+02萬億美元的政府債券以負利率交易。這對債臺高築的政府幫助不大，更不用說提高企業生產率或幫助低收入家庭買得起更多商品和服務了。超低利率不會改善資本存量，也不會改善勞動力的教育和培訓。
負利率可能會刺激銀行提取準備金，但不會創造出更多信譽良好的借款人或有吸引力的商業投資。日本的負利率政策肯定沒有讓資產市場變得更加理性。截至2016年5月，日本央行是日經225指數90%股份的前十大股東之壹。
標準的宏觀經濟理論認為，借款人、投資者和企業管理者對貨幣政策的反應是靈活的，這種理論與現實世界之間似乎存在脫節。歷史記錄並沒有真誠地反映出政府和銀行試圖通過印刷和操縱貨幣來實現繁榮。
這可能是因為貨幣作為壹種商品，並不能提高生活水平。只有更多更好的商品和服務才能做到這壹點，應該清楚的是，流通更多的錢並不是制造更多更好的東西的最佳方式。