競價交易系統也是傭金驅動的系統，其特點是通過集合競價形成開盤價，然後交易系統按照價格和時間優先的原則對不斷進場的投資者的交易指令進行排序，匹配買賣指令進行競價交易。與“指令驅動”的競價交易制度相比，“報價驅動”的做市商制度是現代證券市場的兩種基本交易機制。
競價交易系統的價格形成模式
競價交易機制中的開盤價和後續成交價都是通過競價形成的。以中國的期貨市場為例，所有投資者的買賣指令都匯集在交易所的主機中，計算機自動使同價位的交易指令成交。開盤價是9: 25滿足以下三個條件的基準價。首先是交易量最大，其次是基準價以上的買入申報和基準價以下的賣出申報。第三，基準價相同的買方或賣方聲明至少有壹方成交。交易價格在交易系統中生成。