貼現率有兩種含意，第壹種指的是壹金融機構向該國央行作短期融資時，該國央行向金融機構收取的利率。貼現率的高低會影響各金融機構對客戶收取的利率水準並間接影響其它金融市場，為壹國的貨幣政策工具之壹。但是各國央行對這種借款方式通常有所限制，所以當壹金融機構需要短期資金時，壹般會先尋求其他管道。各國央行制定的利率除了貼現率外，另外還有隔夜拆借利率，其中美國的隔夜拆借利率被稱為聯邦基金利率。
貼現率的第二種定義指的是將未來資產折算成現值的利率，壹般是用當時零風險的利率來當作貼現率，但並不是絕對。