中國股市起步之初，由於所有權的問題，股份分為法人股和流通股。為了保證“公有制”，國家必須持有大部分股份。所以規定法人股不能上市流通，只能由大股東持有，也就是國有資產經營。但在股權上，和流通股是壹樣的，可以平等分紅，平等投票。後來上市公司中也出現了非國有企業，但法人股制度壹直保持著。所以，客觀上，證券市場上交易的股票只是流通股，只占總股本的1/3。因此，流通股可以在市場上交易，客觀上減少了股本，所以市場賦予其很高的流動性溢價，股價遠高於非流通股法人股，甚至幾倍、幾十倍。但這種人為的股權分置現象不利於證券市場的發展，所以會出現“全流通”問題。
“全流通”的難點在於，市場上的股票數量壹下子翻了三倍。接受這些股票的資金從哪裏來？當初因為法人股不能上市，流通股股東願意高價買流通股。如果法人股上市，對流通股是不公平的。
全流通是我國股權分置改革的目標，也是保證我國股票市場正常發展的重要措施。全流通解決了公司股權結構復雜、不合理分散的問題。最終，公司所有股東都站在了壹個起跑線上。相對來說，散戶的利益並不大，只是得到的對價，而不是非流通股股東的利益最大化。可以想見，全流通對股市的影響是負面的，而不是正面的。