企業準備投資壹只股票，上年度每股股利為0.45元，企業預期必要投資收益率為20%。股票的投資價格是根據下列條件計算的。

=0.45×(P/F，20%，1)+0.60×(P/F，20%，2)+0.80×(P/F，20%，3)+28×(P/F，20%3)

=0.45×0.8333+0.6×0.6944+0.8×0.5787+28×0.5787

=17.36(元)

(2)未來三年每股分紅0.45元，三年後以每股28元的價格賣出的投資價值。

=0.45(市盈率，20%，3)+28(市盈率，20%，3)

= 0.45×2.1065+28×0.5787 = 17.15(元)

(3)長期持有和不變分紅的投資價值

=0.45/20% =2.25(元)

(4)長期持有，每股股利保持每年18%的增長率。

=[0.45×(1+18%)]/(20%-18%)= 26.55(元)