但從理性的角度來看，公司支付的現金股利過高，會使企業難以維持固定的增長速度和資金成本，甚至可能造成資金鏈斷裂而破產。
從積極的方面看，企業支付的現金股利越多，說明企業資金流充裕，資本和盈利能力較強，資金周轉良好，向社會提供了積極的信息，會推動股價上漲。如果這種增長是可以固定和持續的，並且不改變公司的資金成本，那麽我們可以從P=D(1+g)/(k-g)看出，D越高，股價P越高。
如果公司現金分紅過多，會造成資金流不足。此時，企業經營活動產生的現金流量不能滿足需要，就需要通過籌資活動獲得現金。如果通過債務融資，資產負債率達到壹定比例後，企業將面臨不能按期償還債務本息的可能；如果通過股權融資，意味著企業未來分紅更多，負擔更重，享受不到稅收優惠。這樣，勢必最終改變資本結構，增加資本成本，降低股利增長率，從而影響股價。