由於美國、英國等國外上市公司較多，其股票總市值往往占GDP的150%以上，屬於高區域。所以當比值在70%-80%之間時，就是低谷區。大致相當於高位的壹半。
目前我們在3000點的倉位在70%左右。是否被低估？
當然不是，因為我們的股票市場不僅沒有外國公司，而且很多優秀的國內公司都到國外上市了。2000年，最高比例僅為48%；2005年最低比例僅為17.7，2007年最高比例為127%。2008年最低的時候，降到了43%。今年6月5日，該比例為110%。造成這種變化的原因有很多，主要是因為近幾年國內大部分核心企業都上市了。
根據最近最高值和最低值的對比，最高值和最低值應該在0.4-0.5的範圍內。考慮到前兩年已經有壹批股票上市，我們會把比例提高0.45-0.55或者0.5-0.6左右。所以按照巴菲特的理論，這個比例在中國的具體情況下應該在45%-60%之間。取中位數，也是和美國比，大概是gdp的壹半，50%。對應的點是2400點。