從股利零增長模型的公式中
V=D0/k，其中V為公司價值，D0為當期股息，K為投資者要求的投資回報率，或資金成本。
如果分紅維持1元的水平，合理價格為:V=1/(5%)=20元。
根據不變增長模型的公式
V=D1/(k-g)，其中V為公司價值，D1為下期股息，K為投資者要求的投資回報率，G為股息固定增長率。
如果分紅後的年收益增長率為4%，合理價格為(1 * 1.04)/(5%-4%)= 104元。