如何理解“不得由單壹國有股東出資或無償量化國有股”？

“不是由單壹國有股東支付”的本質是股權激勵不能由SASAC單獨支付。被激勵的董事、高管和技術管理骨幹為全體股東工作。對於國有控股上市公司來說，同樣如此。所以股權激勵的股票來源也應該由全體股東公平支付。比如，政府或國有企業(單位)持有國有控股上市公司60%股份的，在支付用於股權激勵的股份時，可以只支付相應的60%；其余40%的激勵股票來源由持股40%的其他股東支付。

“國有股不能無償量化”——國有股是有價值的，如果通過激勵的方式無償發放給公司高管，就相當於國有資產流失。具體來說，股權激勵鼓勵的是國有控股上市公司高管對公司增量資產的貢獻，而不是現有資產。

對於國有控股上市公司，實施股權激勵計劃所需的標的股份來源可根據公司實際情況通過向激勵對象發行股份、回購本公司股份以及法律、行政法規允許的其他方式確定，國有股不得由單壹國有股東支付或無償量化。