新股申購回撥機制是什麽？

回撥機制是指當網上申購中簽率高於網下申購時，相關上市公司為了平衡網下申購投資者的利益，會將部分網上申購股份回撥到網下申購，使網下申購中簽率不低於網上申購。

註:壹般只有資金量大的機構資金才能參與網下申購。壹般中小投資者只能參與網上申購，網下申購只能在上市首日三個月後上市交易，而網上申購可以在上市首日上市交易。

招商證券沒有回撥機制，也就是說該股新股發行不保證網下中簽率會高於網上申購。