在市場均衡情況下，股票的期望報酬率和必要報酬率相同，股票價值等於股票價格；如果資本市場有效，股票價格對公司的各種信息能夠做出快速反映，由於股票價值等於股票價格，所以股價增長率等於股票價值增長率，即等於股利增長率。股票期望報酬率包括股利收益率（即根據預期現金股利除以當前股價計算）和股利增長率（即股價增長率、資本利得收益率）。