未解禁股票.個人所得稅

財政部、國家稅務總局、證監會12 月31 日聯合發布《關於個人轉讓上市公司限售股所得征收個人所得稅有關問題的通知》。通知稱,股改形成的個人“大小非”股東、新老劃斷以後公開發行上市的個人限售股股東都須在轉讓股票後繳納扣除各種費稅的凈收入20%的所得稅。對個人在上海證券交易所、深圳證券交易所轉讓從上市公司公開發行和轉讓市場取得的上市公司股票所得,繼續免征個人所得稅。

我們認為此次對轉讓限售解禁股起征個人所得稅主要是對我國個人所得稅體系進行的制度完善,而並非直接針對A 股市場。短期內投資者對新政的不同解讀可能加大市場波動,但市場情緒回歸平靜後新政策將主要通過改變限售解禁股持有人的實際減持行為而影響市場表現。其中,“大小非”股東的行為變化對二級市場表現的影響更為重要,而對於公開發行上市形成的限售股股東,稅收政策的變化將主要體現在壹級市場投資格局的變化。