由於股票投資存在風險，估算股票價值的折現率應包含風險因素，而國債利率可以近似認為是不含風險因素的無風險收益率，因此國債利率不能作為估算股票價值的折現率。估算股票價值時的折現率壹般采用資本成本(A和B是股票資本成本的估算方法)或必要投資收益率。