關於股票市場的幾個概念和壹個問題

首先給大家介紹壹個收益率的概念，比如國債，面值100元，年息5元，那麽年收益率就是5%。而如果壹家公司今年每股收益(EPS如妳所說)為1元，其股價以20元賣出，那麽如果妳今年花20元買入該公司股票(這裏只考慮靜態問題，這裏不討論動態問題)，年收益也將是5%(1元的利潤-20元的股價)。

在不考慮動態的情況下，壹般來說，作為壹種相對估值方法(相對於債券)，公司股票收益率相對於長期債券的價值就是其內在價值(絕對估值是計算公司可預測年限所能產生的現金流(即利潤)的貼現值)。比如上面的例子，國債收益率是5%，那麽壹只EPS為1元的股票內在價值應該是20元。

但需要註意的是，利率是隨著經濟周期調整的，這個問題要充分考慮。也就是說，當國債5%的時候，7%的股票收益率會吸引長期資金關註(目前1600的2800點也證明了這壹點)，而如果央行加息，國債利率達到8%，甚至10%，那麽7%的收益率就失去了新的吸引力，股價下跌尋求與債券收益率相當的價格也就順理成章了。