經濟周期如何影響股市？

人們常說，股市是經濟的晴雨表。也就是說，股票價格的變化不僅隨著經濟周期的變化而變化，也預示著經濟周期的變化。實證研究表明，股票價格的波動領先於經濟波動。往往在經濟還沒有走出底部的時候，股價已經開始回升，這主要是投資者對經濟周期的壹致判斷造成的。我們通常稱股市為虛擬經濟，與之相對的實體經濟為實體經濟。兩者的關系可以說是密不可分的，彼此之間可以相互反思。

由於資源約束、人們的預期和外部因素，經濟運行不會總是處於均衡狀態。經濟處於不平衡狀態是常有的事。相應地，股票市場也具有波動的特征。

當社會需求隨著人口和消費的增加而上升時，產品價格、工人工資和資本所有者的投資沖動都會增加，從而導致投資需求增加，市場資金價格(即利率)上升。工資的增長使得個人消費再次增加。隨著企業投資和個人可支配收入的增加，實體經濟質量不斷提高，企業效率不斷提高，經濟發展進壹步拉動。當經濟上升到壹定程度，社會消費增速開始放緩，產品供大於求，企業開始縮減生產規模，社會對資金的需求減少，資金價格下跌，經濟進入低迷期。

當實體經濟按照上述周期運行時，以證券市場為代表的虛擬經濟也在幹周期運行，但證券市場的運行周期早於實體經濟。