2月20日股票開始大跌的主要因素有三：
其壹，管理層暫緩推出註冊制的預期對市場形成不利影響；
其二，央行時隔8個月重啟正回購，今日凈回籠資金480億，收緊流動性對市場形成利空；
其三，目前市場對16家上市銀行2013年業績增幅預期只有11%左右，明顯低於2012年17.36%的平均增幅，銀行股砸盤拖累股指。
從盤面上來看，銀行、券商、地產等權重板塊是砸盤的主要力量，煤炭、有色等周期性行業表現持續低迷，從1月份宏觀數據中找不到經濟復蘇的跡象，周期股仍承受基本面壓力。前期大漲的汽車股在今日普遍回調，獲利盤出現大幅流出的跡象，網絡彩票、藍寶石、天津自貿區等題材跌幅居前。