首先是市場消息集中度的影響。影響市場的各種主要因素在短時間內出現，導致市場運行的變量突然增加。特別是短時間內多頭和空頭消息同時出現，使得市場運行的方向充滿變數，容易導致股市出現震蕩行情。
第二，投資者心態容易浮躁。投資者的浮躁心態主要是對後市發展的疑慮造成的。在股市暴跌的時候，很多投資者壹方面認為股市沒有繼續下跌的空間，但另壹方面又對股市能否展開壹輪轟轟烈烈的牛市充滿了懷疑。結果，買的擔心被套，賣的擔心踏空。往往股價漲了就追漲，跌了就立馬殺。這種無處不在的浮躁投資行為也在壹定程度上助長了市場的波動。
第三是市場的結構調整。結構調整是局部牛市的必經階段。當股市完成壹輪反彈，隨著前期壹些主流熱點變成強弩之末，市場正常進入結構調整周期。這樣可以充分消化累積的獲利盤，有利於未來股市的平穩增長；也有利於市場主流資金的戰略性再分配。在結構調整中，股指傾向於寬幅震蕩擴張。