分級基金是復雜的金融產品，具有杠桿特性，投資風險較高。前期部分中小投資者對分級基金產品的運作機制和風險缺乏了解，盲目買入，出現虧損。投資分級基金除了面臨宏觀經濟風險、政策風險、市場風險、技術風險和證券市場不可抗力因素導致的風險外，還可能面臨分級基金折價溢價、B類份額凈值和價格大幅波動、B類份額杠桿變化等特殊風險。
壹般來說，分級基金的本質是收益或損失的再分配過程，即A類份額和B類份額的資產作為壹個整體進行投資，其中B類份額持有人從A類份額持有人處獲得融資杠桿，而A類份額獲得相應的融資利息。大部分分級基金的母基金是指數基金，少部分是股票基金或債券基金。
可以簡單理解為A類貸款給B類投資，約定A類收取固定利息作為出借資金的補償，B類通過支付利息獲得投資杠桿。不管B類虧損還是盈利，A類的利息首先要保證。在極端情況下，存在無法獲得約定收益的風險。