回顧歷史，只有適度的通貨膨脹才是對經濟最有利的，每壹個周期的經濟穩定增長階段都伴隨著適度的通貨膨脹(不是通貨緊縮)。銀行的資產質量和經濟的相關性非常大。壹旦經濟波動導致借款人集體破產或倒閉，銀行壞賬率就會增加。所以我們認為，只有經濟穩定持續發展，銀行才能從中受益。
但這並不意味著所有的通脹都對銀行有利。惡性通貨膨脹也會損害經濟。首先，投資者會要求更高的利率來補償通貨膨脹率，利率的提高可能會增加企業獲取資金的成本。這樣，現金流好的企業傾向於內部融資，導致逆向選擇風險——只有資質差的企業尋求銀行貸款，導致銀行資產質量下降。