1，凈資產收益率為15%，60%的利潤再投資股票，則:
每股投資收益:股息+再投資收益
其中，分紅是零分紅增長模型，再投資收益是固定分紅增長模型。
(1)分紅產生的股份內在價值=D0/k=5/12.5%=40元；
(2)再投資收益增長率G為60%*15%=9%。
再投資收益產生的股份內在價值= d 1/(k-g)=[5 *(1+9%)]/(12.5%-9%)= 155.71(元)。
所以此時的股票價值是155.71+40 = 195.75438+0(元)。
只是這個方案沒有考慮後續分紅繼續加到股市的因素。那樣的話，計算會變得非常復雜，股票的內在價值會非常大。
2.如果凈資產收益率為10%，低於市場收益率(滿意收益率)12.5%，但由於定增，使得
再投資收益產生的股份內在價值= d 1/(k-g)=[5 *(1+6%)]/(12.5%-6%)= 81.53(元)，所以是合理的。