（1）從投資者逐利行為來考察。股票將按持有者所獲得的回報來定價，假設經濟中最終的交易時期為T，那麽在T－1期經濟主體不會以高於在T期股票收益貼現值的價格來購買股票，因為如果他這樣做就會遭受損失。因此在T壹三期泡沫不可能存在，類似地，通過後向送推（backwardinduction）會得出泡沫不可能在整個時期的任何壹個時點存在；
（2）壹時期的股票價格上升可能會使投資者心動，可是考慮到經濟社會中，財富是有限的，從而總有壹個時點，在那時為了支持泡沫所必須的股票實際價格將會超過經濟的總財富，無疑在哪個時刻，泡沫必將破滅，從而在那個時點以前的時點，沒有壹個交易者願意去購買股票，再次通過後向遞推判定泡沫不可能出現；
（3）參與股票買賣的交易者的數量終究是有限的，盡管會有高風險可以由高回報來補償的誘惑，可是只要其中有著“風險厭惡型”的參與者，那就會產生連鎖影響。使得這種“遊戲”進行不下去，從而有限交易數量條件下作後向遞推分析也得出“泡沫”不會產生的判斷。顯然，這些分析的前提條件是股市投資者由理性投資主體所組成，當股票市場上的投資主體中有壹部分乃至大部分是非理性的時候，出現股價泡沫就又當別論了。