首先，是用公司利潤還是股東分紅作為貼現對象？股票價值分析的壹些理論持前壹種觀點，因為股票的價值(賬面價值或內在價值)主要取決於公司的利潤而不是股利分配；但大多數股票價值分析理論都持後壹種觀點，因為投資者投資股票，如果不是投機性的，主要的預期收益是分紅。其實這也涉及到投資人眼中誰更重要的問題。這裏只介紹以紅利為貼現對象的方法。
其次，使用折現法時折現率如何確定？壹般認為，折現率主要取決於某種股票的風險和預期收益率。風險越大，預期收益率越高，折現率越高；反之，風險越小，預期收益率越低，現金分紅的折現率越低。換句話說，折現率應該等於類似風險投資的預期回報率。預期收益率可以通過股市線得到。