實施股票分割後，股票數量增加，每股收益下降，股價下降但市盈率不變，選項B錯誤。實施現金回購後，現金減少，負債不變，權益減少，故公司資本結構發生變化，選項C錯誤。股票回購減少了股票數量，增加了每股收益和每股股利，有利於提高股票價格，使股東獲得資本利得。這相當於公司向股東支付現金股利，因此股票回購是現金股利的替代方案，選項D是正確的。