當公司不支付股利時,股票為什麽還有正的價值?

根據現金流折現模型，股票價值是有未來股利現值之和，可是折現現金流量模型是建立在若幹假設基礎之上，僅僅考慮股利對股價的影響，完全忽視其他因素。然而現實中，股價有諸多因素影響及決定，例如宏觀經濟 行業發展 微觀公司 等，還有我個人認為，股票收益來自股利和資本利得，資本利得也可以像壹樣以某壹折現率折為現值，然而，該折現率水平較高，將此現值計入價值，因此股票價格不為0。

股票作為壹種權利證明，即使不支付股利，仍然擁有對公司的權利，正因為如此，能夠以不為0價格轉讓。