債券取決於市場利率。
股票反映了企業的盈利能力。
假設市場上的資金量不變，黃金市場、債券市場和股票市場可以看作是三個資金蓄水池。如果壹個池子裏的錢多了，其他池子裏的錢就少了。這三個資金池互不影響，而是受經濟中相同因素的影響，最重要的變量是市場利率。
債券適合低風險偏好，而股市要求投資者有壹定的風險承受能力。黃金價格波動大，如果加杠桿，風險更大。當市場風險偏好增加時，資金從低風險資產流向高風險資產；反之亦然。