根據《中華人民***和國證券法》（以下簡稱《證券法》）的規定，有下列情形之壹的，為公開發行：
向不特定對象發行證券；
向累計超過兩百人的特定對象發行證券；
法律、行政法規規定的其他發行行為。
根據《首次公開發行股票時公司股東公開發售股份暫行規定》，首次公開發行股票，既包括公開發行新股，也包括公司股東公開發售股份。公司股東公開發售股份是指，發行人首次公開發行新股時公司股東將其持有的股份以公開發行方式壹並向投資者發售的行為，壹般也簡稱為“老股轉讓”。
公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，並依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門核準；未經依法核準，任何單位和個人不得公開發行證券。