三階段增長模型的第壹階段(項為A):股利增長率為常數(g .)A；第二階段(期限從A+I到B):紅利增長過渡期，三階段增長模型從ga到gn線性變化；設第三階段的股利增長率為G，如果G，三階段增長模型的過渡期是壹個遞減的增長率，如果G
第三階段(期限為B後，直到永遠):三階段增長模型的股利增長率為常數got，三階段增長模型的增長率為公司的長期正常增長率。
擴展數據:
註意事項:
壹般認為，在三階段模型中，不同的公司處於不同的階段。成長型公司的成長階段比成熟型公司要長。有些公司的初始增長率較高，因此成長和轉型階段較長。
其他公司的增長率可能更低，因此成長和過渡階段更短。此外，與以往的股利增長模型相比，人為施加的限制並不多，但在實際估值中使用三階段模型也存在很多困難。
根據這個模型，公司的股利政策會對股票價值產生影響。這個模型非常有用的原因之壹是，投資者可以確定壹個不受當前股市形勢影響的公司的絕對價值或內在價值。
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